弃”的妙可蓝多要在狗嘴里淘金了pg电子免费模拟器被小学生“嫌

　　2022年12月30日之前••○◇，中国对于再制奶酪中天然奶酪的含量要求比较低○••□▽，含15%以上就能说是▼…▪“再制奶酪…□▪△◆”▽=…•◁，因而对企业而言□•●▲★，剩下85%能往里面放什么△●-，就有了很大的想象空间◁★◆。原本浓缩▷★、高钙○□◇…◆▷、健康等卖点也被稀释了-▽。上海市消保委员会曾测评12款奶酪片-◇▪弃”的妙可蓝多要在狗嘴里淘金了，其中妙可蓝多钙和蛋白质含量均排在倒数第二▷◆◆▽…。

　　宠物经济观察媒体=★◆“宠经说=-=◇◆”近日报道▪•△，妙可蓝多在招聘平台上同步挂出了两个与宠物食品直接相关的岗位□●，包括□••▪■★“宠物奶酪业务负责人▽●-▪”和★★▪“高级宠物产品经理▷•◁■”□△•。

　　本文中所有涉及商业人物的内容□●，系依据合法渠道公开披露的信息（包括但不限于媒体采访★△、人物传记等）做出的分析与判断▲★▼▽，不构成任何投资建议或其他建议▪=◆□。

　　表面上看★◇…•，钙○▲◁○★、蛋白质含量更高的乳酪棒-•▼▪=，披上了◇☆--★▪“儿童健康零食◁▲□◆-”的外衣•-◇◁○，在妙可蓝多20%以上广告费用率的推动下实现了病毒式传播△◆■•…●。2018年前后…▼，不管是楼宇电梯○•-，还是少儿频道和综艺节目●▼■…●▪，妙可蓝多的广告精准地切入了他想要的市场☆●□。对家长们来说•▽…，奶酪棒是远好于辣条的零食▪◁。

　　业绩低谷之外•●-▲▷☆，国标的变化□…□，直接导致消费者对妙可蓝多信任度和青睐度的下降◇◆-■▽。2023年上半年=◁=▪，妙可蓝多主营业务收入同比下降20◁•◁□.43%◆■▽●…，其中☆▽▪•▪◇，核心奶酪业务收入同比下降19▷◇□△….45%▲-★•★。

　　尽管2024年=▲，妙可蓝多归母净利润走出了V形反转…▷，但那更多是依靠政府补助的非经常收益▽◁，奶酪棒的盈利空间正在肉眼可见的收窄◆◆。

　　但且不论在宣传力度上明显弱于之前的阵仗■△△□●，部分新锐品牌•☆▽▪★，如=◆○●◆△“奶酪博士▪=☆”凭借低盐高钙…○，配料表纯净的儿童奶酪◆○，正在侵蚀妙可蓝多的市场份额●▷★，而伊利等老牌巨头★○○=，也早已开始了布局□◆▽▪▲。

　　用更容易被消费者接受的产品作为切入口◁-◇，本身无可厚非▼-□▲•。但在妙可蓝多喊出△•■“奶酪就选妙可蓝多◆=◁◁▽”的广告语之际○◁=○，似乎刻意忽略了一个市场前提——

　　与此同时◁◇△▼，2023年一季度妙可蓝多存货更是突破8亿元★☆◆○，全年更是少卖了1◆●□★▷.2万吨●△…。奶酪本身颇难储存☆▼●●，针对妙可蓝多诸如发霉•◆○○◇、异味▷▼、过期标志等投诉▽=，也在这一时期屡见不鲜•-△△■•。

　　三是原料◆▽=▲△，中国牛奶长期以来的收购价高于欧洲的平均水平▪☆，还需要大量进口-☆，需要补足产业基础=■◆=。

　　在奶粉●○•◆▽、液态奶和奶酪三大类消费乳制品中▷★…▼，奶酪被视为乳制品消费的终极形态☆●•。

　　奶酪在中国迎来第一次爆发▲■▼•▷；对毛利率下降的妙可蓝多来说充满诱惑力○●。似乎都摄入了十分充分的营养□○▪▷•◁。

　　一方面■○=•★，宠物肠胃对乳糖耐受差◁◁☆，对成分●▼◇、添加剂等有更高要求▲•□=。康奈尔大学兽医学院强调◇•-•◆，一般来说▼▲，猫不太会对食物过敏☆◇★▼▼=，但乳制品=☆、鱼肉和红肉例外…=◆=。许多猫咪有乳糖不耐症★◁☆•◇▪，如果食用乳制品□◆▼▪…，可能会出现发炎•=▽◆☆、腹泻◇▷▷、便秘和呕吐等胃肠道问题•◇◁。

　　直到2022年底◇…▷◁，国家卫健委▽□☆●、市场监管总局联合发布了再制奶酪的新国标▲★☆▽■…，要求其奶酪成分必须大于50%▽●，否则只能叫•▽☆•“干酪制品▲★■=◁▲”▷•▼。标准提升的直接影响▷▽★◇◁，是造成生产成本的上升和毛利率的骤降▲●★•。2023年▪◇◁，妙可蓝多业绩直接出现惨烈深坑▪▷▽△。

　　雪上加霜的是◁○，此前妙可蓝多预判行业持续向好发展▪○▽，还扩张了产能○△•，结果2023年产能利用率不到30%◆●…。

　　但同样▪◇★△◁-，它的难度也是这三类中最高的◆●◁=▲•。它需要稳定且完善的供应链支持◆•□，更需要成熟的制备工艺•□■•，在中国奶酪-=，更是难上加难▪▽▷▷，因为需要突破三重壁垒=☆▪△●☆：

　　或许是为了增厚自己的城墙◆▼…□，过去三年▪☆●▪，创始人柴琇的一大动作◇•▷•▼，是投资5亿元启动△◁…-■“黄金奶源带计划◇◁-○○-”▪●--，与内蒙古-◆▲、黑龙江等地牧场合作建立专属奶源基地▽◁☆◇，实现了原制奶酪原料30%国产替代▼▽。

　　在再制乳酪市场-●▽，妙可蓝多一骑绝尘▪▷●▲☆★，但在正经乳酪赛道••△，妙可蓝多有种▷▼“起了个大早◆▼▷••，赶来个晚集○…○◁○●”的感觉◁=。

　　这家曾经靠着在外包装印上▽…★▲◇“汪汪队■○=△▼○”◇▲●★▪•，被大批小学生簇拥着▼▪◆▼•■，从伊利和蒙牛的夹缝中杀出○★▽▼-☆，成为★▲-“中国奶酪第一股…=▼”的乳业巨头=▪，一举一动都格外引人格外关注●□•◇。

　　奶酪凭什么能在日韩◇◁…“神奇地…▲-□”克服亚洲人乳糖不耐受的问题★△◁▪，深度嵌入日韩市场▷▼▪☆★△？因为不管是乐天还是明治◇□☆▼…◆，都做出了奶酪（而非再制奶酪）佐餐的本地化尝试…▲▽◇★◁。

　　所谓再制奶酪◆□▷■▪☆，就是把天然奶酪作为原料…●•○，增加其他强化风味▪▼◁▲△、形态的原料▽★•，制成的零食▪◁◇。在中国■▽，原制奶酪的占比不算高=◆•，80%以上的消费份额其实都是再制奶酪-▷=◆▼◆，芝士片…☆▽、芝士奶盖和奶酪棒■…，都属于这一类◇•。

　　伊利在2023年推出宠物品牌▪■◇…◆“依宝◆••▽◆”▼▽☆☆▲•，主打△▲•★△“与人奶同源◆▪”的肠道健康牛奶系列•◁■◆☆○；

　　对消费端而言•☆▽…，它营养丰富○☆-，有其他奶制品无法比拟的健康优势•◇▪；对生产端而言○■▷…=▷，它有着三大类中均值更高的盈利空间△▲◇◁•。

　　在大众消费习惯尚未养成之前◇▪◁，中国市场是一个可以没有奶酪消费的市场◆◇•，即便家长们愿意给孩子买奶酪棒•-◆，但那也是停留在零食消遣的阶段▽▷◆○…，奶酪并未嵌入中国人日常生活中■▷…-▷■，市场规模并未扩大•▷▲◆◁。所以尽管这句广告语能帮助妙可蓝多固定一部分看客户●◇◇，但其增长上限注定是可预见的▷◇。

　　奶酪◇▪，实际上可以看成是超浓缩的牛奶○○△。简单来说-◇▷★▲●，奶酪就是将牛奶中的乳清蛋白凝固起来□-▪、滤除乳清▼…☆□▽pg电子免费模拟器被小学生“嫌，再经过各种发酵和处理后得到的产物▽△。这个浓缩率在10倍左右◁□▼，也就是10斤奶出一斤奶酪▽○▪。

　　恰恰相反◇-△▷=，妙可蓝多面临的困境==○◆●●，一边是奶酪棒带给市场的新鲜劲逐渐过去◆▷•，再制乳酪的故事不再性感▼=•◆。

　　看上去是找到了-△▲。过去数年▼☆▷▷…▪，妙可蓝多采取的市场策略◆•○••，是在餐饮的正面战场无法突破的情况下▼…•，用高额营销费用砸出一个侧面市场的水花○★▷。

　　在侧面切入▼•▽•，并迅速成长为行业龙头后▷☆•，妙可蓝多并未尝试正面攻破壁垒•◁▪，但有些壁垒是无法躲避的☆▽◁▼，不攻坚▽★■，不去持之以恒地用真正有价值的产品教育■●◇=★、占据消费者心智▽◁▼=•，再有前景的市场也不会敞开大门●=☆。

　　对此•▷☆=•，妙可蓝多并非毫无动作△○=●◇◇，不管是推出家庭厨房版的马苏里拉奶酪○☆▲…▼□，还是推出•□○■“芝味中华◆▲◇”等一系列活动▽■，抑或是高钙含量的乳酪棒•■◆，都颇有◇…“迷途知返■△▪”之意▪▲◆☆▲。

　　长大一点后接触了必胜客和喜茶•◇◇…▽，如此看来★•，不少巨头都将宠物零食这块蛋糕▽◆▪▪△，都是无数人的心头好☆◇•。当做可以喘息片刻的机会…▪■▼•○。在2012年前后=-●，不管是烘焙芝士在齿间的拉丝感pg电子免费模拟器○■，其宠物零食业务在2023年和2024年的毛利率分别为37★▽▪….19%和39☆▷.47%△◇▽=◁☆，以乖宝宠物这家2023年上市的宠物食品公司为例◇◁=•◁，还是奶茶上的芝士奶盖■○☆▪，

　　因采纳本文●…▼▪，或受本文影响而采取的行为及其导致的相应后果•▷▷，智谷商业评论不承担任何责任□□=•。

　　其中前者岗位月薪最高达10万元■▪…，根据招聘要求▼…▲，负责人将主导构建宠物奶酪产品线年的规划等内容▷=▪○●。

　　但不可否认的是◇◆▽▷•■，奶酪的市场前景十分明朗…=◇□■。作为纯正的舶来品▼△▲，尽管奶酪在中国经历了两轮爆发▪▪•★★，但依然没什么存在感□▪■。早在2022年•●▲△◁，奶酪在英美的乳制品产值中分别占比55%和65%…▼-○，在日韩占比为29%和34%-■○•，而在中国这个比例仅为2%□■。

　　早在2021年▼○，妙可蓝多在投资者互动平台上还表示暂无针对宠物市场推出的产品▽★。四年过去后却有180度的转向◆--，妙可蓝多究竟是想通了▽▷，还是没办法了•…？

　　大学毕业■●★◁□，公司和小区的电梯里…■◁▪★△，总有一个改编自《两只老虎》的魔性广告洗脑■•△◆■◁，介绍的是妙可蓝多的奶酪棒◆●◇=△。那是在2018年左右•-◆★★，铺天盖地的广告••○◆，让奶酪棒火遍大江南北▷••，也促成了奶酪在中国的第二次爆发●…•=•-。

　　二是饮食习惯不同◆•●，西式餐饮几乎算得上是围绕奶酪建立的体系△☆，正餐…○…▲-、佐酒●□○●、零食皆可•▪▷□□，还能▲•△…▼“上升◇•▽”到和红酒品鉴类似的思路=•★-，但对吃惯了中餐的消费者来说pg电子免费模拟器▽□★，很难把奶酪硬塞到日常食谱里▽◁-；

　　除此之外△◁=◆，猫在奶酪摄取量上也需严格要求▽☆…。一只体重4…--▽.5公斤的猫吃2☆□◇=▪.8克奶酪◆☆△★▼▷，其实就相当于一个人一次吃掉两个半的芝士汉堡★•☆。因此对猫而言★★■☆，奶酪只能作为需要严格控制摄入量的营养补充品△-，对狗也是如此■▪▷-★。

　　本文中所有涉及上市公司的内容△☆◇=☆，系依据上市公司根据其法定义务及监管要求公开披露的信息（包括但不限于官方网站☆☆、官方社媒•■▲◇▲、定期或临时披露的官方公告等）做出的分析与判断◇=，不构成任何投资建议或其他商业建议△▪▲▲•。

　　因为迄今为止奶酪行业的两次爆发●○□，只能说是局部产品（甚至可以说是边缘产品）方向上的火热◇◁▽，但并未尝试把整个盘子做得更大◆●○■，也并未将市场向更结实□•○☆、更广阔▼▪•、更接近真正健康有益的方向引导▽■◁▽●△。由此形成的局面△○=◇，就是消费者吃了很多五花八门的奶酪制品★…pg电子模拟器免费版，，但并未消费多少正经奶酪▼◁▼。

　　但不管是完善供应链建设▷…•，还是消费者教育…•-•▷，都需要时间▼□■▲。在此之前◁=▽▷，妙可蓝多既需要解决常被诟病的产品单一的问题…◆□★，也需要补足奶酪棒那部分收窄的盈利空间-•△。

　　喜欢吃芝士的你…••，更大的难点在于◆☆，当乳企面临深度内卷之际▪◆，和喜欢吃奶酪棒的你身边的小朋友▽•▪-▷◇！

　　固然□◁◇▼，宠物零食前景十分广阔◇▼★◇-。2024年▪•●，中国犬猫市场规模突破3000亿元●▲△，其中超五成的消费支出流向了食品○-★▷◇▲。其中◆•=▪，主粮市场已经是存量竞争…☆•▲，而高溢价宠物零食pg电子免费模拟器○•△▽▪，则成为资本和品牌新的发力点◁★○●。奶酪本身具备高蛋白=▪、高钙等特点■-★▷，在中高端消费圈层中具备清晰卖点◆●▷-◆，盈利空间具备确定性=★◁=。

　　但在另一边■▷=…，是妙可蓝多高达40%以上◇○○◁▲，最高到过48%的毛利率★▽▷○，甚至超出房地产行业的平均水平•▪。

　　另一边▼☆★，是高积的存货在带来庞大财务压力的同时▽●，也为妙可蓝多带来了日渐严重的品控…■“顽疾■◁▼▲”★▷■★▲△：变质▼●、发霉▼=、过期○▽.-●☆▼.▷●▽•=▽.◁■▷▲-.■★□▼.=▷☆◁•.妙可蓝多似乎不再是家长们的☆▼▽▼“心头好△○★●▼△”了▪-…，它在市场里的位置正变得日渐尴尬▲-◁▷。

　　曾经○=◆▪，柴琇选择奶酪赛道的一部分原因▼…•=•，是为了避免与乳企巨头正面竞争…▲◁……▷！事关老旧电梯更新改，，但在宠物零食赛道••□，短兵相接似乎不可避免□■。

　　另一方面…▽-★，产品需通过行业严苛的适口性测试和营养审评▲▲，研发周期更长△◁▷=。尽管妙可蓝多本身具备奶酪制品的品牌优势-…▼◇，但•▽-“人吃的逻辑▪▼●”并不一定适合动物市场□◇☆☆◇=。